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bet365官方:2019年中国债券违约事件全梳理
发布时间:2019-07-01 14:55:35来源:云顶国际-云顶国际登录官网点击:14

  来源:华尔街见闻

  2018年中国债券市场违约高发,无论是违约主体数量还是所涉及的金额均远超往年水平且创历史记录。全年共有52家发行主体发行的134只债券发生违约,合计规模1223亿元,其中,新增违约主体有43家,涉及金额1026亿元。

  2019年以来,债券违约的节奏有所放缓,但是违约个数依然较多,前四个月虽然相比2018年下半年有所下滑,但仍大于2018年同期。

  以下为据公开信息不完全统计的2019年前四个月中国债市出现的违约案例一览:

  

  据彭博社统计, 2019年前四个月涉及的违约金额达到392亿元人民币,约为2018年同期的3.4倍。

  据公开信息不完全统计,2019年一季度,共有25家公司的49只债券发生违约,涉及债券309.88亿元,其中首次违约的10家主体全部为民企。另据国信宏观董德志统计,截至4月29日,19年实质违约的首次违约主体个数12个(不包括中小企业债),相比2018年三、四季度下滑较多,但仍大于2018年同期。

  

  观察上述不完全统计可以发现,今年违约债券中,河南众品食业、康得新、宝塔石化、国购投资、、三胞集团、成都、胜通集团、哈尔滨秋林集团、中民投、、等均是今年首次违约的企业。

  国信宏观董德志总结今年以来新增违约企业的财务特点发现, 新增首次违约主体大多长期债务负担偏重,其中东方金钰和秋林集团等部分企业经营现金流净额持续为负。

  另有部分企业财务报表粉饰,比如康得新和天翔环境的“大存大贷”、国购投资“投资性房地产产生的其他综合收益 占比较大”、众品股份“应收账款和其他流动资产占总资产比重较高”、宝塔石化“无形资产占bet365官方总资产比重偏高”、三胞集团“商誉资产偏高”、天宝食品“在建工程占总资产比重长期偏高”等。

  今年债市违约的一个特点是, 民企信用债违约率继续升高。海通姜超此前梳理截至4月18日的违约案例发现,19年新增的20家违约主体中,民营企业共有18家,占违约主体数的90%。新增违约民企以非上市公司及制造业企业为主。

  比如,4月以来,就有多家民企构成违约。4月4日,已经多次违约的“山西煤电巨头”未能偿还一笔5亿元的中期票据“18永泰能源MTN001”。中民投发行的“16民生投资PPN002”4月8日到期,但未按时兑付。该债券最初发行规模为25亿元,期限3年,1+1+1结构,经过此前的回售,4月8日当天需兑付的本金余额已只剩下8.5亿元。4月9日,上市公司天宝食品公告,因资金流动持续紧张,未能筹集到资金按时兑付于3月9日非公开发行的公司债券“17天宝01”本息5.35亿元,构成实质性违约。

  另一个特点是,今年以来, 花式违约债券增多,其中包括本息展期、技术性违约、场外兑付、要求持有人撤销回售申请等。如天房集团要求投资者取消其私募债“16天房02”的回售申请,12三胞债、16海空01等场外兑付。

  据彭博社统计, 2019年前四个月涉及的违约金额达到392亿元人民币,约为2018年同期的3.4倍。

  据公开信息不完全统计,2019年一季度,共有25家公司的49只债券发生违约,涉及债券309.88亿元,其中首次违约的10家主体全部为民企。另据国信宏观董德志统计,截至4月29日,19年实质违约的首次违约主体个数12个(不包括中小企业债),相比2018年三、四季度下滑较多,但仍大于2018年同期。

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  观察上述不完全统计可以发现,今年违约债券中,河南众品食业、康得新、宝塔石化、国购投资、东方金钰、三胞集团、成都天翔环境、胜通集团、哈尔滨秋林集团、中民投、天宝食品、中信国安等均是今年首次违约的企业。

  国信宏观董德志总结今年以来新增违约企业的财务特点发现, 新增首次违约主体大多长期债务负担偏重,其中东方金钰和秋林集团等部分企业经营现金流净额持续为负。

  另有部分企业财务报表粉饰,比如康得新和天翔环境的“大存大贷”、国购投资“投资性房地产产生的其他综合收益占比较大”、众品股份“应收账款和其他流动资产占总资产比重较高”、宝塔石化“无形资产占总资产比重偏高”、三胞集团“商誉资产偏高”、天宝食品“在建工程占总资产比重长期偏高”等。

  今年债市违约的一个特点是, 民企信用债违约率继续升高。海通姜超此前梳理截至4月18日的违约案例发现,19年新增的20家违约主体中,民营企业共有18家,占违约主体数的90%。新增违约民企以非上市公司及制造业企业为主。

  比如,4月以来,就有多家民企构成违约。4月4日,已经多次违约的“山西煤电巨头”永泰能源未能偿还一笔5亿元的中期票据“18永泰能源MTN001”。中民投发行的“16民生投资PPN002”4月8日到期,但未按时兑付。该债券最初发行规模为25亿元,期限3年,1+1+1结构,经过此前的回售,4月8日当天需兑付的本金余额已只剩下8.5亿元。4月9日,上市公司天宝食品公告,因资金流动持续紧张,未能筹集到资金按时兑付于3月9日非公开发行的公司债券“17天宝01”本息5.35亿元,构成实质性违约。

  另一个特点是,今年以来, 花式违约债券增多,其中包括本息展期、技术性违约、场外兑付、要求持有人撤销回售申请等。如天房集团要求投资者取消其私募债“16天房02”的回售申请,12三胞债、16海空01等场外兑付。

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